从字面理解，旗形的外观就像一面悬挂在旗杆顶端的旗帜，通常出现在市场价格快速且幅度较大的波动之后。价格经过一连串短暂震荡，会形成一个与原有趋势方向相反的长方形区域。根据方向不同，旗形走势可分为上升旗形和下降旗形两种类型。
当价格经历一波迅猛的上涨后，往往会进入一段紧密向下调整的区域，将这些密集波动的最高点和最低点分别连接起来，就能得到两条互相平行的直线，这就是上升旗形。反之，在价格大幅下跌之后，市场会形成一个紧密向上的密集整理区域，即为下降旗形。
那么上升旗形与下降旗形各自传递什么信号呢？一般来说，上升旗形常在牛市的末期出现，因此也暗示着上涨行情可能接近尾声。而下降旗形则多出现在熊市的初期，预示着后市价格有进一步下行的可能。许多交易者，例如使用Swissquote瑞讯银行外汇平台分析行情的用户，都会结合这一形态来制定策略。
当上升旗形形成后，一旦价格有效突破上边界，交易者可以考虑入场做多，并将止损设置在旗形区域的最低点下方。当下降旗形出现时，若价格跌破下边界，则适合入场做空，止损点则可设在旗形区域的最高点上方。