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当美国总统与财政部长均公开呼吁大幅降息，而与此同时美国政府刚公布了接近3000亿美元的月度财政赤字，失业率维持在4.2%，通胀水平仍远高于政策目标，那么像黄金这类具备稀缺价值的硬资产，自然更容易受到市场关注。

由于长期债券收益率似乎也在配合推动短期利率下行，黄金的吸引力进一步增强。

当前，黄金价格正处在一个较为明确的对称三角形形态内进行整理。如果高度扩张的财政政策与极度宽松的货币政策形成叠加效应，交易者需警惕黄金可能出现的爆发性看涨突破行情。

总统与财长向美联储施压

本周，美国总统与财政部长加大了对美联储的施压，两人均呼吁大幅降息。总统表示利率应再降低300至400个基点，并证实他即将提名美联储主席的继任者，可能在现任主席任期结束前就对外公布，目前已有三四名候选人在考虑范围内。财长的表述更为具体，他呼吁从9月开始累计降息150至175个基点，其中9月先降50个基点，并认为修订后的劳动力市场数据本应支持更早采取降息行动。他还透露，政府正在考虑多达11名美联储主席候选人。

总统一直在批评美联储主席维持利率不变的决定，警告高借贷成本正损害企业、消费者和购房者，而所谓“影子美联储”的推动正是在这一背景下进行的。尽管财长的呼吁与当前市场预期相差不远，瑞讯银行外汇平台但他的鸽派论调加剧了近期利率预期的转变。

鉴于总统在任命关键职位时，倾向于选择与自己政策议程高度一致的人选——包括他最近提名的劳工统计局局长——温和派接管美联储的可能性似乎较小。历史经验表明，他更可能选择一位会满足其大幅且快速降息意愿的人，而非对此提出挑战的人。

市场默许鸽派偏离

目前，市场对不断变化的宏观经济背景仍持接受态度。短期和长期美国国债收益率都较今年早些时候的高点进一步回落，收益率曲线出现牛市趋陡形态——这种情况通常出现在再通胀时期的初期。尽管通胀预期高于目标，但仍处于过去两年所见的波动区间内。整体市场表现平稳：股票市场波动率罕见地处于低位，瑞讯银行外汇平台债券市场波动率则降至2022年初以来的最低水平——当时量化宽松正全面实施，通胀显然还被认为是暂时现象。

市场的平静以及对于一系列降息即将到来的确定性不断增强，令美元承压。这也为黄金和其他贵金属创造了较为有利的环境，即便不考虑波动率上升或通胀压力加大的风险——对于目前未加杠杆做多风险资产的投资者而言，这些风险的定价明显偏低。

从基本面来看，黄金的阻力最小路径似乎是上行而非下行。技术面对多头来说也不算糟糕。

技术分析：黄金盘整，看涨突破将至？

（现货黄金日图 来源：网络）

黄金继续在对称三角形形态内盘整，过去一个月多次测试下降趋势阻力位。目前已有两次假突破，包括本月早些时候的一次。但随着其他具备稀缺溢价的硬资产走势强劲，如果金价再次测试该阻力位，或许会迎来“事不过三”的有效突破。

若金价突破并收于4月以来的下降趋势线上方，3435美元这一水平阻力位将是多头面临的第一道关卡——该位置在过去三次测试中都抑制了涨势。按照惯例，如果看涨三角形突破后该阻力位失守，当前3500美元的历史高点将重新进入视野。

如果黄金未能突破下降趋势阻力，值得关注的下行支撑位包括3360美元、3334美元和3310美元，再往下则是5月低点以来的上升趋势线，大约在3300美元附近。

笔者将整体形态描述为三角形，但需说明的是，上升趋势线仅被触及过两次，不过金价持续创出更高低点，这使得盘整形态得以维持。这让人更有理由相信，若最终出现突破，上行突破的可能性要大于下行突破。

日线图上的动量指标略微偏向看涨，但相对强弱指数（RSI，14）和指数平滑异同平均线（MACD）并未发出强烈的买入信号。因此，交易决策应更多依据价格信号。

北京时间17:35，现货黄金报3356.56美元/盎司，涨幅0.02%。