尽管周一（7月21日）开盘初段日元（JPY）曾试图温和反弹，但市场情绪迅速转向悲观，推动日元汇率掉头向下。国内政治格局突变叠加持续低迷的经济基本面，成为打压日元的主要力量，凸显了投资者对其前景的深切忧虑。
政治风险加剧政策不确定性
上周末结束的日本上议院选举结果引发市场震荡，执政联盟意外失去控制权。这一政治变局迅速点燃了市场对新一轮财政刺激和赤字扩大的预期。在日美贸易谈判迟迟未能取得实质性突破的背景下，政治层面的不稳定因素显著放大了外界对日本政府政策执行连贯性和有效性的疑虑。
央行空间受限，日元吸引力削弱
市场分析师普遍认为：“当前的政治不确定性，很可能促使日本央行（BOJ）选择按兵不动，维持现有的超宽松货币政策立场。”这种预期已导致投资者基本排除了日本央行在10月份之前加息的可能性，进一步削弱了日元作为利差交易融资货币的吸引力。
更深层次的问题在于日本经济本身：增长动能放缓、实际工资持续下滑以及通胀压力消退，这些结构性问题从根本上限制了货币政策收紧的空间。央行即使有意转向，也显得力不从心。
避险光环黯淡，美元成关键变量
尽管美元（USD）自身也受到美联储（Fed）官员近期鸽派言论的压制——例如理事沃勒上周公开支持7月降息——但市场主流预期仍倾向于美联储将行动推迟至9月。同时，美国最新通胀数据显示，进口关税成本正逐步向消费端传导，推高了物价，这促使市场对美联储宽松的步伐保持谨慎。目前利率期货市场预计年内或有两次降息，累计幅度约50个基点。
在此背景下，全球贸易紧张局势引发的避险情绪，并未能有效提振日元的传统避险地位。日元未能充分展现其“避风港”属性，其走势在很大程度上更依赖于美元动向和全球宏观情绪的波动。
假期因素与技术面博弈
值得注意的是，周一日本市场因“海之日”假期休市，本地流动性稀薄，进一步放大了日元对美元走势和外部消息的敏感度。市场目光已投向本周即将公布的全球制造业PMI数据，这些数据可能成为汇率新的催化剂。
技术分析：美元/日元剑指150？
从技术图表观察，美元/日元（USD/JPY）汇率仍维持在清晰的上升通道内运行。当前价格多次尝试突破149.00重要心理关口未果，表明该区域存在强劲的卖压。
上行关键：若汇价后续能有效站稳149.15-149.20区域上方（尤其需要收盘确认和量能配合），则有望打开测试150.00整数大关的空间，进一步目标指向3月高点附近的150.70区域。
下行风险：在未能有效突破149.00之前，需警惕短线回调风险。初步支撑位于148.00水平，若失守，则可能下探100小时均线所处的147.65-147.70区域。更深的回调可能触发技术性抛盘，目标看向146.60及145.80区域（此处也是100日均线形成的支撑带）。
技术指标方面，相对强弱指数（RSI）仍处于积极区域，平滑异同移动平均线（MACD）也维持着看涨信号，整体趋势仍偏向多头。然而，短期上行动能似乎有所减弱，突破关键阻力需要新的催化剂。
总结
日元当前面临国内政治不确定性、经济增长乏力以及央行政策空间受限的“三重门”。尽管美元自身也并非全无压力，但日元相对弱势更为显著。美元/日元能否攻克149关口并剑指150，将取决于全球风险情绪变化、关键经济数据（尤其是PMI）表现以及美日货币政策预期的进一步演变。交易者需密切关注上述因素，并做好风险管理，谨防关键位附近的剧烈波动。