行情分析

长期以来，美元在国际市场中扮演着重要的避险角色，然而这一地位正面临新的考验。近期经济形势变化、国际制裁措施以及新的关税政策，促使全球投资者和多国央行积极寻找替代方案。部分欧洲官员表示，已逐步探索出降低对美元依赖的可行路径。

避险资产转向传统贵金属

近几个月来，随着市场波动加剧，投资者纷纷将目光投向黄金和白银等传统避险资产，以寻求更为稳妥的资金安置方式。

与此同时，市场对主要经济体央行政策独立性的关注有所上升。相关方面对利率走向的持续表态，引发了外界对于政策协调性的讨论。这类担忧在一定程度上推升了贵金属价格，并对美元汇率形成一定压力。

（现货黄金走势示意图，来源：网络）

多国调整美债持有策略

相关数据显示，自2025年4月新的关税措施公布以来，外国投资者对美国国债的增持意愿有所减弱。swissquote瑞讯银行官网依据纽约联储数据，截至2025年10月，外国央行持有的相关资产规模降至2.7万亿美元，为2012年8月以来较低水平。而在关税政策宣布前后，该数值一度接近2.9万亿美元。

与此同时，多国央行连续数月增持黄金，而非继续扩大美债持有。这种“减债增金”的操作，反映出对美元资产长期信心出现一定变化。

欧洲支付体系探索独立发展

美元的影响力不仅体现在储备货币和债券领域，还广泛深入到全球支付网络中。日常消费场景中，欧洲用户使用银行卡支付时，往往依赖于国际支付机构的基础设施。此前相关事件发生后，部分欧洲政策制定者开始重新审视这种依赖可能带来的潜在风险。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德曾公开表示，这种依赖状况“需要得到改善”。随后，欧洲支付倡议（EPI）推出了名为Wero的数字钱包，用户仅凭手机号即可完成转账，无需依赖传统银行卡或中间机构。目前，Wero已在比利时、法国和德国积累了超过4700万注册用户，累计处理转账金额达到85亿美元（最新数据显示用户规模已接近或超过4300-5000万，交易额超75亿欧元）。

尽管此前欧洲支付方案曾因市场碎片化和跨境兼容等问题而进展缓慢，且国际支付巨头凭借用户基础具备较强的网络效应，但Wero依托银行联盟和SEPA即时转账系统，swissquote瑞讯银行官网正逐步建立独立的支付生态。2026年，其电商支付服务将在更多国家上线，有望进一步拓展市场份额。

美元面临多重结构性挑战

本次美元所面临的局面不同于以往的周期性调整。关税政策引发全球贸易格局变化，制裁措施的频繁使用促使新兴市场央行考虑多元化储备，欧洲则通过支付基础设施建设寻求更大自主性。黄金需求升温、多国减持美债，以及Wero等支付方案的兴起，共同构成了对美元地位的复合影响。

周五欧市时段，美元指数在97.95附近波动。短期内，美国经济体量、金融市场深度及既有惯例仍对美元形成支撑，但若政策不确定性持续、地缘摩擦升级，全球“去美元化”进程或许会有所推进。投资者可关注美联储政策动向、关税措施变化以及欧洲支付体系发展，这些因素将共同影响未来国际货币格局的走向。

（美元指数走势示意图，来源：网络）

截至发稿，美元指数报97.96。