美国零售数据逆袭，黄金市场遭遇压力测试
美国商务部最新数据带来意外惊喜：6月零售销售环比猛增0.6%，远超经济学家0.1%的预期，一举扭转了5月0.9%的跌势。核心零售销售同样表现亮眼，增长0.5%，超出0.3%的预期。
消费韧性：数据背后的活力密码
汽车销售强势反弹：5月下滑3.8%后，6月汽车及零部件经销商销售额大幅增长1.2%，显示大宗消费回暖。
日常消费动力充沛：杂货店零售商销售额激增1.8%，服装配饰店、建材园艺设备零售商也录得显著增长。
百货疲软显露分化：部分品类如电子产品和家具销售略有下降，百货商店销售额更下滑0.8%。
“消费者‘末日论’遭遇当头棒喝！”Northlight资产管理公司首席投资官克里斯·扎卡雷利强调，“强劲数据证明消费者仍在持续支出，成为经济增长的发动机。”全国高级经济学家本·艾尔斯则点出支撑因素：稳定的收入增长与尚未全面传导的关税涨价效应，尽管消费者信心因价格担忧有所软化。
数据背后的经济风向标
这份成绩单为第二季度GDP增长奠定了坚实基础。然而ING分析师敲响警钟：零售销售约占消费支出的42%，后疫情时期的消费狂潮已明显退去。叠加两大隐忧：
消费者信心受挫：关税阴影下的涨价预期持续发酵；
劳动力市场降温：持续失业救济申请人数升至1956万。
这些因素如同悬在消费增长头上的“达摩克利斯之剑”，可能限制下半年的经济动能。
黄金市场：短期承压与长期支撑的拉锯战
零售数据公布瞬间，黄金市场应声下挫。现货黄金价格盘中跌至每盎司3331.90美元，当日下跌约0.46%，挣扎于关键短期支撑位。市场逻辑清晰：经济韧性削弱了美联储的降息紧迫性。
ING分析指出，6月零售、就业数据稳健，叠加进口价格涨幅（0.1%）低于预期（0.3%），美联储大概率维持中性立场。这对黄金构成直接压力——高利率环境与美元走强，持续削弱黄金作为无息资产的吸引力。
https://example.com/gold-chart
（现货黄金半小时图走势，数据发布后价格明显承压）
黄金多头：蛰伏中的反击力量
尽管短期阴云笼罩，长期支撑因素仍在积蓄力量：
通胀护盾：Metals Focus指出，经济不确定性与高关税政策将支撑金价，2025年或维持在3300美元/盎司平台；
债务危机预期：世界黄金协会（WGC）预测，美国债务飙升与财政风险将推动金价在2025年底冲击3600美元；
地缘避险需求：路透社分析认为，地缘紧张局势叠加美国贸易鹰派立场，持续为黄金提供“避风港”买盘。
CIBC同样看多至3600美元，押注新兴市场央行增持与地缘风险发酵。但短期内，黄金需要新的催化剂突破阻力——ETF流入放缓与期货净多头减少，凸显市场观望情绪浓厚。
风暴眼中的平衡术：强劲零售数据印证了美国消费引擎的韧性，却也为黄金投资者泼下一盆冷水。在“经济乐观”与“政策紧缩”的短期压制下，黄金多头正静待通胀与地缘风险两大底牌翻开。当市场在3300美元关口反复争夺时，一场关于信心与耐心的博弈已悄然升级——黄金的避风港属性，终将在下一次黑天鹅振翅时重获定价权。